投資者教育系列 05：風險篇

1、私募基金存在哪些風險？

私募基金的(de)風險包括投資運作風險、運營管理(lǐ)風險、市場(chǎng)波動和(hé)宏觀經濟波動風險、基金管理(lǐ)人(rén)可(kě)能存在利益輸送等方面的(de)道德風險等。投資者在投資私募基金時(shí)，您的(de)管理(lǐ)人(rén)應當向您具體揭示所投基金可(kě)能涉及的(de)風險及采取的(de)風險控制措施。

當您确認并簽署所投基金的(de)風險揭示書(shū)後，您應當已經充分(fēn)了(le)解并承擔投資此私募基金可(kě)能帶來(lái)的(de)風險。

2、如何界定是否涉及非法集資？

現實中，存在一些機構和(hé)人(rén)員(yuán)以私募基金的(de)名義進行非法集資犯罪活動，緻使大(dà)量投資者上當受騙。我國的(de)“非法集資”犯罪，在私募基金領域主要有非法吸收公衆存款罪、集資詐騙罪兩種。2010 年最高(gāo)人(rén)民法院頒布了(le)《最高(gāo)人(rén)民法院關于審理(lǐ)非法集資刑事案件具體應用(yòng)法律若幹問題的(de)解釋》，明(míng)确非法吸收公衆存款是指違反國家金融管理(lǐ)法律規定，向社會公衆(包括單位和(hé)個(gè)人(rén)）吸收資金的(de)行爲。

非法吸收公衆存款需同時(shí)具備“四個(gè)條件”：

① 未經有關部門依法批準或者借用(yòng)合法經營的(de)形式吸收資金； 

② 通(tōng)過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳；

③ 承諾在一定期限内以貨币、實物(wù)、股權等方式還(hái)本付息或者給付回報；

④ 向社會公衆即社會不特定對(duì)象吸收資金。而集資詐騙罪與非法吸收公衆存款罪區(qū)别主要表現在犯罪的(de)主觀故意不同： 集資詐騙罪是行爲人(rén)采用(yòng)虛構事實、隐瞞真相的(de)方法意圖永久非法占有社會不特定公衆的(de)資金，具有非法占有的(de)主觀故意；非法吸收公衆存款罪行爲人(rén)隻是臨時(shí)占用(yòng)投資人(rén)的(de)資金，行爲人(rén)承諾而且也(yě)意圖還(hái)本付息。

3、當前私募基金領域存在的(de)違法違規問題：

① 登記備案信息失真。如私募基金管理(lǐ)機構和(hé)私募基金登記備案信息不完整、不真實，更新不及時(shí)，沒有按規定報送定期報告和(hé)重大(dà)事項變更情況。

② 資金募集行爲違規。如向非合格投資者募集資金、變相降低投資者門檻、向不特定對(duì)象公開募集、誇大(dà)或虛假宣傳、違規保本保收益、投資者人(rén)數超過法定人(rén)數限制等。

③ 投資運作行爲違規。如挪用(yòng)或侵占基金财産、将固有财産與基金财産混同、違反合同約定列支費用(yòng)、進行利益輸送等。

④ 公司管理(lǐ)失範。如内部管理(lǐ)和(hé)風險控制制度不健全，公司管理(lǐ)薄弱；信息披露制度不健全，披露信息不充分(fēn)；沒有建立利益沖突防範機制或執行不到位等。

⑤ 涉嫌違法犯罪。如以虛假或誇大(dà)項目爲幌子，以保本高(gāo)收益爲誘餌，向不特定對(duì)象公開募集資金，涉嫌非法吸收公衆存款或集資詐騙；操縱市場(chǎng)、内幕交易等。